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2009年第二季度工程机械行业将逐渐复苏沙滩家具摆件激光打孔涂装滚筒五金包装

2022-06-29 20:09:20  汉堡机械网

2009年第二季度工程机械行业将逐渐复苏

二季度工程机械行业收入、净利润皆实现正增长

我们关注的14家工程机械上市公司累计,上半年实现收入344.03亿元,同比下降1.55%,下降幅度低于一季度的6.33%;其中二季度收入204.39亿元,同比增长2%,环比大幅增长46.38%。

上半年累计实现净利润26.38亿元,同比下降13.35%,也低于一季度的下降35.86%;其中二季度实现净利润18.50亿元,同比增长1.88%,环比大幅增长外贸服装134.72%。二季度同比正增长的数据证明,行业正在逐渐复苏,去年四季度是行业最低点。

二季度毛利率明显回升上半年,14家上市公司平均毛利率21.53%,比橡胶阀一季度的20.57%上升0.96个百分点;其中二季度毛利率22.19%,同比还上升0.57个百分点,环比上升1.62个百分点。二季度,工程机械上升公司毛利率回升明显,这主要是由于高价库存原材料基本在一季度消化完毕。

三一、中联实现正增长从重点关注的8家上市公司比较来看,上半年收入实现同比正增长的只有三一和中联,分别增长4.2%、49.08%是指夹住、紧缩实验塑料链条片的、安装在实验机上的、用于强度实验的零部件;净利润实现正增长的只有中联和柳工(暂不考虑徐工),分别增长20.22%、0.59%。安徽合力下降幅度最大,收入下降34.79%、净利润下降96.16%。上市公司成长性表现完全与其主营产品上半年销量增速完全一致;上半年叉车、装载机销量下降36.55%、31.82%,推土机、挖掘机和汽车起重机销量下降16.7%、6.04%、-2.18%。

出口未明显恢复按照协会简报的数据,上半年工程机械出口37.6亿美元,同比下降40.8%;下降速度和前聚氨酯玻纤增强纸蜂窝复合材料可利用于天窗、备胎盖板、行李箱隔板、搁物板等多个部位几个月相比,有少许加大的趋势。主要上市公司除中联(由于收购特殊因素)交通船外,均大幅下降。其中合力、山河下降幅度超60%,分别为75.63%、65.63%;从占比来看,合力、中联和山推出口依赖较强,分别达到11.25%、13.54%和15.94%。我们认为出口恢复对叉车、推土机弹性较大。

维持看好混凝土机械、挖掘机、推土机和汽车起重机

我们认为,叉车和装载机经过几年快速增长,年销量基数已大,未来快速增长的空间有限;下半年房地产投资增速加快,对混凝土机械需求拉动最为明显;挖掘机外资品牌替代空间巨大,是我们长期看好品种;推土机和汽车起重机受益基建投资,竞争结构有相似之处、龙头企业有优势。近期市场大幅调整,09年动国内的起步较晚态市盈率降至18倍左右;建议重点关注三一、中联、徐工和山推。

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